Archivos por tag: UEM

Estabilidad en tipos y avances en las bolsas

3 diciembre, 2014

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Las bolsas europeas se comportaron positivamente con la excepción del Dax, que está luchando con su máximo histórico de 10.000.

Los bonos consolidaron posiciones en los actuales niveles de mínimos históricos de rentabilidad a la espera de que el BCE de más pistas sobre la posibilidad de iniciar una compra de deuda en el secundario.

A los niveles actuales de rentabilidad, caídas adicionales solo se podrían justificar con descensos adicionales de la inflación, lo cual no es descartable si se consolida la caída en el precio del petróleo o con la intervención del BCE. Lo que sí puede suceder es una bajada adicional, aunque ya está en mínimos de del diferencial de deuda español, en base a la mejora de los datos económicos que estamos viendo, como el PMI manufacturero (el español fue el más alto de la UEM en noviembre) o los datos laborales que conocimos ayer.

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El precio del petróleo cae fuertemente

28 noviembre, 2014

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La reunión de la OPEP abarcó, como esperábamos, mucha atención, pero se confirmó la intención de Arabia de seguir produciendo a pesar del caída del precio del petróleo, lo que está provocando un descenso adicional del 7%, hasta cerca de 72$/b .

Este movimiento es más positivo que negativo para Europa y en especial para  España que importa buena parte de sus necesidades energéticas y estimamos que con la caída actual el impacto positivo puede llegar al 1% del PIB en un año completo.

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Tal y como esperábamos: sesión de transición

27 noviembre, 2014

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Con poca actividad y datos en EEUU por el Día de Acción de Gracias, la sesión de ayer y la de hoy serán de consolidación.

Además, ayer, el vicepresidente del BCE preparó al mercado sobre lo que podemos esperar de la reunión de diciembre de la entidad, al confirmar que antes de embarcarse en una compra de deuda pública en el mercado secundario, se tendría que tener más información de si las medidas tomadas ya, están avanzando en el objetivo de elevar el balance del BCE hasta los niveles de principio de 2012 (alrededor de un billón de euros de crecimiento). En concreto, mencionó que se podría plantear la compra de activos públicos en la proporción al peso de cada país en la UEM, y que esto estaría dentro de su competencia al ser una decisión de política monetaria más.

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Empuje a los mercados europeos

26 noviembre, 2014

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Los datos de PIB en EEUU y de consumo privado en Alemania sirvieron de empuje a los mercados europeos, aunque en las bolsas americanas los índices se han tomado un respiro.

Respecto al primero, el PIB de EEUU del 3T, se publicó un crecimiento del 3,9% que supero la estimación anterior del 3,5% y las estimaciones del mercado que lo situaban en 3,3%. Además el consumo privado creció un 2,2% frente a la estimación previa del 1,8% y las estimaciones del 1,9%.

En Alemania el PIB del 3T no dio sorpresas al situarse en una tasa interanual del 1,2% como estaba previsto, pero el consumo privado se incrementó un 0,7% frente al 0,3% esperado, compensando una menor aportación de la demanda externa. En este sentido las exportaciones alemanas gozan de muy buena salud, con un crecimiento en el trimestre del 1,9%, por encima del 1,4% y la menor aportación de la demanda externa proviene de que las importaciones crecieron un 1,7%, frente al 1% esperado.

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