Archivos por tag: BCE

Presión en los mercados

11 diciembre, 2014

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En una sesión de escasas referencias macro, el foco de atención se centró en las nuevas declaraciones de miembros del BCE en las que parece que Draghi podría tener más oposición de la que se pensaba para llevar a cabo su programa de compra de bonos.

En esa línea estuvieron la declaraciones del miembro del BCE Ardo Hansson, que afirmó que Enero es demasiado pronto para juzgar si las medidas adoptadas están surtiendo efecto, que se tendrá en cuenta la marcha de los precios del crudo, que se está considerando la compra de deuda del sector privado al igual que acciones, aunque se mostró escéptico acerca de una compra de bonos soberanos a gran escala.

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Hoy, las palabras del BCE se pondrán a prueba

4 diciembre, 2014

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A no ser que nos sorprenda, pensamos que en la reunión de hoy, lo más probable es que el BCE volverá a utilizar la retórica para que la economía europea gane tiempo.

Los datos de actividad y las previsiones de inflación, podrían justificar en parte una acción más agresiva por parte del BCE. La inflación europea lleva más de un año por debajo del 1% que es la mitad de su objetivo y con tendencia a la baja. Sin embargo, los buenos, e incluso excesivos, niveles de liquidez del mercado y las bajas rentabilidades de la deuda europea, junto con las reticencias de Alemania, se ponen en contra de la QE.

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Estabilidad en tipos y avances en las bolsas

3 diciembre, 2014

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Las bolsas europeas se comportaron positivamente con la excepción del Dax, que está luchando con su máximo histórico de 10.000.

Los bonos consolidaron posiciones en los actuales niveles de mínimos históricos de rentabilidad a la espera de que el BCE de más pistas sobre la posibilidad de iniciar una compra de deuda en el secundario.

A los niveles actuales de rentabilidad, caídas adicionales solo se podrían justificar con descensos adicionales de la inflación, lo cual no es descartable si se consolida la caída en el precio del petróleo o con la intervención del BCE. Lo que sí puede suceder es una bajada adicional, aunque ya está en mínimos de del diferencial de deuda español, en base a la mejora de los datos económicos que estamos viendo, como el PMI manufacturero (el español fue el más alto de la UEM en noviembre) o los datos laborales que conocimos ayer.

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Empezamos el mes con toma de beneficios

2 diciembre, 2014

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Los datos de PMI de manufacturas en la UEM y en los países emergentes fueron mixtos y positivos en EEUU, lo que apoya la idea de un escenario macro de crecimiento moderado pero más equilibrado entre las economías desarrolladas.

En el petróleo también fue una sesión de rebote, con lo que empieza a tener sentido las dudas sobre si la caída ya ha ido demasiado lejos, sobre todo por noticias de que los productores de no convencional han reducido ya en EEUU sus proyectos y por rumores de recortes de la producción en otros países.

El intento de predecir el precio del crudo se ha demostrado siempre más que complicado y lo único claro es que la volatilidad seguirá en ese sector a corto plazo. De hecho, el sector energético, junto con el financiero, fueron los que más aportaron a la toma de beneficios de los índices.

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