Archivo | noviembre, 2014

El precio del petróleo cae fuertemente

28 noviembre, 2014

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La reunión de la OPEP abarcó, como esperábamos, mucha atención, pero se confirmó la intención de Arabia de seguir produciendo a pesar del caída del precio del petróleo, lo que está provocando un descenso adicional del 7%, hasta cerca de 72$/b .

Este movimiento es más positivo que negativo para Europa y en especial para  España que importa buena parte de sus necesidades energéticas y estimamos que con la caída actual el impacto positivo puede llegar al 1% del PIB en un año completo.

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Tal y como esperábamos: sesión de transición

27 noviembre, 2014

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Con poca actividad y datos en EEUU por el Día de Acción de Gracias, la sesión de ayer y la de hoy serán de consolidación.

Además, ayer, el vicepresidente del BCE preparó al mercado sobre lo que podemos esperar de la reunión de diciembre de la entidad, al confirmar que antes de embarcarse en una compra de deuda pública en el mercado secundario, se tendría que tener más información de si las medidas tomadas ya, están avanzando en el objetivo de elevar el balance del BCE hasta los niveles de principio de 2012 (alrededor de un billón de euros de crecimiento). En concreto, mencionó que se podría plantear la compra de activos públicos en la proporción al peso de cada país en la UEM, y que esto estaría dentro de su competencia al ser una decisión de política monetaria más.

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Las bolsas y el PIB de los países

26 noviembre, 2014

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Jaume Puig. Director General de GVC Gaesco Gestión

En el año 2007, justo antes de la crisis de Lehman Brothers, el PIB mundial a precios corrientes era de 56.839 miles de millones de dólares. Siete años más tarde, en 2014, y según las cifras recientes del Fondo Monetario Internacional, el mismo PIB será de 77.609 miles de millones de dólares, luego habrá experimentado un crecimiento del +36,5%. Bien es cierto que se trata de un crecimiento desigual en el mundo, mientras en el conjunto de los países desarrollados habrá sido de un +15,7%, en los países emergentes de un +89,1%.

Debido a cierta argumentación técnica, que requeriría de una explicación mayor a las líneas disponibles, el crecimiento del PIB a precios corrientes debería ser asimilable al crecimiento de los índices bursátiles sin dividendos. Nos preguntamos, ¿han crecido los mercados bursátiles en paralelo al crecimiento del PIB? El índice MSCI ACWI, que agrupa a las principales bolsas del mundo, tanto las desarrolladas como las emergentes, se ha revalorizado desde finales del 2007 hasta ahora un +4,7%, un crecimiento muy inferior al del propio mundo. Parece pues que las bolsas se han quedado globalmente atrás en relación al crecimiento económico.

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Empuje a los mercados europeos

26 noviembre, 2014

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Los datos de PIB en EEUU y de consumo privado en Alemania sirvieron de empuje a los mercados europeos, aunque en las bolsas americanas los índices se han tomado un respiro.

Respecto al primero, el PIB de EEUU del 3T, se publicó un crecimiento del 3,9% que supero la estimación anterior del 3,5% y las estimaciones del mercado que lo situaban en 3,3%. Además el consumo privado creció un 2,2% frente a la estimación previa del 1,8% y las estimaciones del 1,9%.

En Alemania el PIB del 3T no dio sorpresas al situarse en una tasa interanual del 1,2% como estaba previsto, pero el consumo privado se incrementó un 0,7% frente al 0,3% esperado, compensando una menor aportación de la demanda externa. En este sentido las exportaciones alemanas gozan de muy buena salud, con un crecimiento en el trimestre del 1,9%, por encima del 1,4% y la menor aportación de la demanda externa proviene de que las importaciones crecieron un 1,7%, frente al 1% esperado.

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